一、10月份煤价整体反弹回升
受多种因素影响，进入10月份，国内多数地区大部分煤种价格出现不同程度反弹回升。
首先，港口、坑口动力煤价格均出现反弹回升。沿海动力煤价格延续9月份势头，继续小幅回升。数据显示，截止到10月31日，环渤海5500大卡动力煤平均价格为643元/吨，与9月末相比，每吨上涨8元，涨幅为1.26%。同时，10月份，晋北、陕北、内蒙部分地区动力煤坑口价也出现不同程度上涨，其中，山西大同南郊5500大卡动力煤价格每吨上涨20元；陕北5500大卡动力煤价格每吨上涨20-30元；鄂尔多斯4500大卡动力煤价格每吨上涨10元。
其次，各主产区炼焦煤价格均出现不同程度回升。10月份，山西、山东、河北、黑龙江等炼焦煤主产省区炼焦煤价格均出现不同程度回升。其中，山西柳林4号焦煤原煤坑口含税价每吨上涨20元，汾西肥煤原煤坑口含税价每吨上涨30-40元；山东枣庄肥精煤车板价每吨上涨30元，兖州气精煤车板价每吨上涨70元；河北邯郸焦精煤出厂价每吨上涨30元，唐山焦精煤出厂价每吨上涨40元；黑龙江七台河、鸡西、鹤岗、双鸭山焦精煤车板价每吨均上涨50元左右，1/3焦精煤车板价每吨上涨40元左右。
再次，各主产区无烟块煤价格也纷纷回升。10月份，山西、河南、贵州等无烟煤主产区无烟块煤价格也纷纷回升。其中，山西晋城无烟中块坑口含税价每吨上涨30元；河南焦作无烟中块车板价每吨上涨50元；贵州遵义无烟中块车板价每吨上涨40元。
二、煤价回升原因分析
10月份导致煤价整体回升的原因主要有以下几个方面：
第一，在政策刺激下，市场预期有所好转，采购积极性有所增强。9月份开始，中央及地方明显加快了固定资产投资项目审批进度，加快推动一批带动性强的基础投资项目上马。受此影响，9月7日至10月11日，短短1个多月时间，Mysteel中国钢材价格指数累计涨幅达10.4%。在钢材价格上涨带动下，钢厂原料采购积极性有升增强，焦炭、炼焦煤、喷吹煤等原料价格纷纷回升。
第二，煤炭进口量连续三个月回落，供给过剩压力有所缓解。由于6月份开始国内煤价大幅下跌，煤炭进口量在6月份达到历史最高的2719万吨之后，7-9月份连续三个月环比回落。今年三季度煤炭进口量合计6334万吨，较去年同比减少145万吨，下降2.2%，环比二季度减少1507万吨，下降19.2%。煤炭进口回落在很大程度上缓解了沿海煤市的供求过剩状况，为煤价反弹，特别是为动力煤价格反弹提供了可能。
第三，部分煤矿停产导致原煤供应受到一定影响。由于党的十八大即将召开，各地纷纷加大安全生产监管力度，部分煤矿停产整顿，在一定程度上影响了煤炭供应，使之前的供给过剩局面进一步得以缓解。同时，由于传言党代会期间将有更多的煤矿停产整顿，在一定程度上影响了市场预期，部分煤矿和贸易商借机提价，推动煤价反弹回升。
第四，大秦铁路检修、冬储煤采购增加等其他因素。10月8日至22日，大秦铁路进行了为期15天的秋季检修，铁路运力受到一定影响，港口铁路煤炭调入量有所减少。另外，10月份是北方冬季取暖用煤备煤高峰，部分省市还向农户免费发放了一定数量的过冬用煤。这些因素都在一定程度上对煤价形成支撑。
最后，在火电、粗钢、水泥产量增长大幅放缓的情况下，合成氨、尿素产量保持较快增长势头带动无烟块煤需求较为旺盛。虽然国内农用尿素市场需求逐步进入淡季，但由于出口保持快速增长势头，尿素企业开工率整体处于较高水平，包括无烟块煤在内的原料煤市场需求较为旺盛。在以上几方面因素共同作用下，无烟块煤价格也出现反弹回升。
三、11月份市场走势预测
需求方面：动力煤需求回升，炼焦煤需求稳中有升，无烟块煤需求或将回落。进入11月份，北方大部分地区将陆续进入采暖季，取暖用煤需求增加，南方地区取暖用电需求也将逐步增加，同时水电出力将继续回落，最终导致动力煤需求回升。由于前期钢材价格回升，且政府有意加大投资力度来稳增长，未来钢材需求预期逐步好转，生铁、粗钢产量或将稳中有升，炼焦煤等原料需求也将稳中有升。11月份，国内农用尿素需求处于淡季，尿素出口也将执行旺季关税，受此影响，企业开工率有望回落，无烟块煤需求也将受到一定影响。
供给方面：国内煤炭产量或将前低后高，煤炭进口将回升。十八大将于11月8日在北京召开，为了给大会的召开提供一个良好的社会环境，煤炭主产省区很有可能在大会召开前后进一步责令关停部分煤矿和非煤矿山，短期内煤炭产量将进一步受到一定影响。当十八大结束之后，为了保增长，预计地方政府很快就会取消对煤矿的生产限制，煤炭产量将逐步回升。另外，受国内煤市趋稳回升和国际煤价低位震荡调整影响，煤炭进口量在三季度回落之后，四季度又将逐步回升。
库存方面：目前全社会煤炭库存仍然处于较高水平。全国重点电厂煤炭库存平均可用30天以上，国有重点煤矿库存仍处于历史较高水平，主要中转港煤炭库存也均处于正常偏高水平。高企的煤炭库存成为市场重要的缓冲器，能够在很大程度上减轻短期供给受限或需求增加给市场带来的影响。
价格方面：由于生产受限，前半月动力煤价格和炼焦煤价格可能会继续小幅回升，但由于库存水平较高，实际需求总体仍然相对疲软，实际成交情况可能并不会太理想，煤价上涨后有价无市特征会比较明显。后半月由于生产恢复，进口回升，煤价上升动力丧失，动力煤和炼焦煤价格有望再度进入小幅震荡调整阶段。由于无烟块煤需求或将回落，预计11月份无烟块煤价格整体以稳为主。（李廷）
