煤炭需求疲软将成常态。3月下半月开始，随着气温不断回升，基础设施建设陆续开工复工，工厂企业逐步恢复正常生产，电力、钢材等基础能源原材料需求或将有所回升。因此，与1-2月份相比，煤炭需求形势有望得到些许好转。但是，考虑到当前及未来煤炭需求仍将继续面临经济发展整体放缓、环保力度加大和替代能源快速发展等三方面因素制约，煤炭需求形势或难以发生根本改变，疲软将成常态。
首先，经济发展减速将继续制约煤炭需求。李克强总理在今年的政府工作报告中，提出了国内生产总值增长7%左右的预期目标，经济增长目标的下调既是为了适应经济发展新常态，也反映出当前经济增长面临的巨大挑战。正常情况下，经济发展减速将导致能源需求增长放缓，而煤炭作为我国基础能源，未来需求强度进一步下降的概率极大。另外，未来短期内，经济增长最大的风险应该是来自于房地产开发投资。过去多年房地产开发投资都是带动钢材、水泥等原材料需求的重要引擎，而今年1-2月份房地产开发投资仅增长10.4%，再考虑到房地产开发企业土地购置面积持续下降，融资难度不断加大，未来房地产开发投资增速或将进一步下降，钢材、水泥等原材料需求也将受到一定影响，并最终制约电力、煤炭等能源需求。
其次，环保力度不断加大，重点地区开始推动煤炭消费减量。一边是经济高速发展带动能源需求快速增长，另一边是“富煤、贫油、少气”的能源资源禀赋，因此，过去多年煤炭为我国经济社会发展提供了充足的能源支撑。但与此同时，煤炭使用不当造成的环境污染也越来越引起各界高度关注，2月底一部《穹顶之下》再将煤炭推到了舆论的风口浪尖，去煤化再度引发广泛热议。事实上，煤炭消费减量，特别是重点地区和重点行业的煤炭消费减量行动已经启动。去年12月底，国家发改委等6部委联合印发《重点地区煤炭消费减量替代管理暂行办法》，确定北京、天津、河北、山东、上海、江苏、浙江和广东的珠三角地区为煤炭消费减量替代的重点地区。保守估算，到2017年，列为重点地区的8省市与2012年相比煤炭消费合计将减量1.23亿吨。2012年，8省市煤炭消费量合计14.46亿吨，减少1.23亿吨相当于煤炭消费量在2012年基础上将下降8.5%。减量目标的出台意味着以上8省市煤炭消费量应该在2012年-2014年已经提前登顶，2015年至2017年煤炭消费量将逐年减少。3月初，工信部和财政部公布了《工业领域煤炭清洁高效利用行动计划》，《计划》提出的目标是，到2017年实现节约煤炭消耗8000万吨以上，到2020年力争节约煤炭消耗1.6亿吨以上。在环保力度不断加大的背景下，未来，无论是重点地区还是工业领域的煤炭消耗减量，都将对国内整体煤炭消费持续带来负面影响。
最后，替代能源发展迅速，部分煤炭需求受到抑制。近年来，在政策支持下，水电、核电、气电、风能和太阳能等替代能源发展迅速。2014年末，燃气发电装机容量5567万千万，增长28.5%；核电装机容量1988万千瓦，增长36.1%；水电装机容量30183万千瓦，增长7.9%；并网风电装机容量9581万千瓦，增长25.6%；并网太阳能发电装机容量2652万千瓦，增长67.0%。初步估计，2015年，新增燃气发电装机容量有望超过1500万千瓦，新增核电装机容量有望超过1000万千万，在电力需求整体增长放缓的背景下，气电和核电装机容量进一步加快必将抑制部分煤电需求。今年1-2月份，发电总量增长1.9%，其中因为水电等其他电源增长较快，火电下降0.8%，未来由于替代能源发展迅速，再加上燃气供求紧张状况逐步改善，燃机出力水平有望逐步提升，燃煤发电将继续受到压制，部分煤炭需求被抑制。
煤炭进口存回升可能。虽然在一系列政策措施作用下，今年前两个月我国煤炭进口量出现了大幅下滑，但是，考虑到国际煤市供求宽松，再加上国际海运费持续走低，进口煤有利可图，在贸易商逐步习惯了新的进口规则和操作方式之后，未来煤炭进口量很可能会在前两个月基础上有所回升。
另外，前两个月煤炭进口量之所以同比大幅下降，与春节等节假日因素也不无关系。由于去年有关部门连续出台了一系列相关政策措施来加强煤炭进口管理，出口降低风险考虑，又恰逢春节即将来临，部分贸易商新一年的煤炭进口合同推迟签订。随着新的煤炭进口合同逐步签订，3月份之后煤炭进口量回升的可能性很大。前两个月煤炭进口量大幅下降对缓解国内沿海煤炭市场供求发挥了一定作用，未来如果煤炭进口量回升，国内沿海煤市的供求过剩状况或将再度加剧，煤市竞争也将进一步加强。
煤市短期或将止跌企稳，但下行压力犹存。3月下半月开始，随着工厂企业陆续恢复生产，基建项目逐步开工复工，钢材、水泥、电力等基础能源原材料需求或将有所回升，下游用煤企业煤炭采购也将有所增加，煤炭需求整体或将能够有所好转。再考虑到煤价整体已经处于近几年来低点，短期下跌动能已经大大减弱，因此，预计短期内煤市有望再度止跌企稳。对于动力煤来说，由于每年4月份大秦铁路都要进行淡季检修，检修期间铁路运力将受到一定影响，港口铁路煤炭调入也会有所下降。虽然铁路运输对沿海煤炭市场的制约作用已经大大减弱，但大秦铁路检修对缓解港口煤炭库存积压仍将产生一定积极作用，并最终进一步促使煤市止跌企稳。
虽然短期煤市可能会逐步止跌企稳，但是，考虑到国内煤炭需求持续疲软，国际煤炭市场供求宽松，国内煤炭库存始终高企，未来煤价下跌压力仍然存在。未来，为了减轻煤市下行压力，各级相关部门还是要在控制煤炭产能方面大做文章。积极尽早采取市场和行政两种手段，促进煤炭行业深度调整和整合，促使一批成本高、效益低、资源差的矿井尽早退出市场，同时也要继续加强煤炭生产监管，坚决制止煤矿违法、违规和超能力生产，使煤炭市场供求逐步趋于基本平衡。（李廷）
