一、9月份港口煤市运行情况分析
港口煤炭发运量整体回升
8月末，全国重点电厂煤炭库存总量降至6350万吨，创下近两年来低点，平均可用天数也降至15天，在冬季用煤高峰到来之前，部分用煤企业补库需求逐步增加。另外，进入9月份之后，国际市场动力煤价格触底后明显回升，同时在好望角型船带领下，国际航运价格纷纷回升。这种情况下，现货进口煤竞争力快速下降，内贸煤需求相对升温。受以上多种因素影响，9月份环渤海港口煤炭发运量整体回升。数据显示，9月份，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港日均煤炭发运量分别为63.8万吨、25.2万吨和17万吨，与8月份日均发运量相比，除秦皇岛港略微减少0.5万吨外，后两者分别增加3.2万吨和2.7万吨，分别增长14.7%和19.0%。9月份三港合计日均发运煤炭106万吨，较8月份增加5.4万吨，增长5.4%。
铁路煤炭调入量小幅增加
在下游用户加大补库力度进而带动港口煤炭发运量回升的情况下，部分煤炭企业也适当加大了铁路煤炭发运量，特别是加大了合同煤发运量。但受沿海动力煤价格仍在持续走弱影响，市场风险较高，部分贸易商和中小煤炭企业发煤积极性仍然不强。因此，9月份各港口铁路煤炭调入量只是出现了小幅增加。数据显示，9月份，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港日均铁路煤炭调入量分别为62.7万吨、22.5万吨和15.8万吨，与8月份日均调入量相比，分别增加1.6万吨、0.8万吨和0.9万吨，分别增长2.7%、3.8%和6.2%。。9月份三港合计日均铁路调入煤炭101万吨，较8月份增加3.4万吨，增长3.5%。
港口煤炭库存普遍下滑
港口煤炭发运量整体回升，各港口铁路煤炭调入量也小幅增加，但由于市场煤价仍在走弱，贸易商发煤积极性并不高，铁路煤炭调入量整体不及发运量，各港口煤炭库存普遍下滑。数据显示，9月末，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港煤炭库存分别为611万吨、379万吨和141万吨，较8月末分别减少31万吨、144万吨和62万吨，分别下降4.8%、27.5%和30.5%。
港口煤价继续下滑，但降幅明显收窄
在煤价经历了近一年的持续下跌之后，在煤炭产能过剩局面短期难以改变的情况下，卖方已经几乎失去了议价能力。因此，进入9月份，面临国际煤价止跌回升、国际海运费快速上涨、国内部分用煤企业加大补库力度等多种利好，环渤海动力煤价格仍然惯性下跌。但由于前期煤价累计跌幅过大，再加上上述多重利好出现，环渤海动力煤价格跌幅也在明显收窄。
数据显示，截止9月25日的一周，环渤海5500大卡动力煤平均价格为531元/吨，与截止8月28日一周的价格相比，每吨下降15元，降幅为2.7%。8月29日至9月25日连续四周，每周分别下降6元、4元、3元和2元。
二、10月份港口煤市预测
首先，预计港口煤炭发运量将继续呈稳中有升态势。9月份以来国际市场动力煤价格和国际海运费双双回升对国内煤市的影响将在10月份进一步显现。由于煤价和海运费双双回升导致现货煤进口成本快速上升，与9月份相比，即便剔除节假日因素，10月份煤炭进口量势必仍会出现一定幅度回落。而进口煤数量回落，应该是多数下游用户意料之中的事，这种情况下，部分用煤企业可能会进一步加大国内煤炭采购力度，进而导致港口煤炭发运量回升。从电厂角度来看，9、10月份处于相对用电淡季，电煤需求处于较低水平，电厂补充库存速度相对较快。截止9月20日，重点电厂煤炭库存已经回升至7000万吨，较8月末增加650万吨，平均可用天数也再度回升至19天。电厂库存快速回升反过来又会制约其采购积极性，进而抑制港口煤炭发运量回升。总体来看，预计10月份环渤海各港口煤炭发运量将呈稳中有升态势。
其次，预计港口铁路煤炭调入量或会小幅回落。据了解，今年大秦铁路秋季检修将再次由9月中下旬推迟至国庆节之后，检修将延续15天，每天开天窗3-4个小时。检修期间，大秦铁路日均煤炭发运量将减少15-20万吨，即便发挥最大运输效率，估计大秦铁路日均煤炭发运量也只能达到110万吨左右。检修期间，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港铁路煤炭调入量较正常情况下总计将减少至少200万吨。10月下旬铁路检修结束之后，受港口库存下降，市场逐步好转等多种利好影响，煤炭企业和贸易商的发煤积极性均会有所提升。届时港口铁路煤炭调入量或会明显增加，从而在一定程度上抵消铁路检修对港口煤炭调入的影响。综合来看，预计10月份港口铁路煤炭调入量小幅回落的可能性较大。
在港口煤炭发运量稳中有升，铁路煤炭调入量小幅下滑的情况下，10月份环渤海各港口煤炭库存整体将继续回落。
最后，环渤海动力煤价格将很快止跌，甚至出现小幅回升。经过近一年的持续下跌之后，中短期内动力煤下跌动能已经基本释放。与此同时，国内外各种利多因素继续逐步积累，动力煤期货在9月26日上市后的表现也充分的说明了这一点。在各种利多因素影响下，进入10月份，环渤海动力煤价格将很快止跌，止跌后甚至可能会出现久违的上涨，只不过涨幅不宜期望过高。（李廷）
